市场很乐观，A股和人民币汇率全线大涨！

7月3日，沪指涨1.31%，深证成指涨0.59%，创业板指涨0.6%，两市成交额突破一万亿。

行业板块涨多跌少，保险与汽车板块大涨，航空机场、旅游酒店、风电设备板块涨幅居前，游戏板块逆市重挫，电机、仪器仪表板块跌幅居前。

(资料图)

人民币汇率也大幅升值200点，离岸人民币一度升值至7.2454，在岸人民币一度升值至7.2450。

发生了什么？

一、市场情绪需要释放。

最近一段时间，A股和人民币汇率情绪都相当低迷，客观上需要释放情况。

任何理由都可能导致情绪释放，比如“五穷六绝七翻身”这句口诀。

二、基本面利好：PMI连续扩张。

7月3日，6月财新制造业PMI报50.5，较5月小幅下降0.4个百分点，连续两个月位于扩张区间。

从分项数据看，6月制造业生产指数从5月的11个月来高点明显下行，但仍维持在荣枯线以上；制造业新订单指数也在扩张区间略有回落。

分三大类商品看，仅消费品类需求增加，中间品类基本持平，投资品类新订单减少。

注意一个变化：5月份，中国官方PMI和财新PMI数据背离，即：官方PMI连续萎缩，财新PMI却意外走高。

当时大家的一个观点是：财新PMI失真，因为它样本小，且受五一假期影响。

但是，6月份，财新制造业PMI数据虽然有所下滑，但是还是处于扩张区间。

再看6月份官方制造业PMI：

6月份中国制造业PMI较5月回升0.2个百分点至49.0，连续3个月位于荣枯线下，但生产端重回扩张区间。

6月份，官方制造业PMI虽然仍处于收缩区间，但是生产PMI已经回到扩张区间。

综合看5月份、6月份官方和财新PMI，大家对经济基本面的预期是：当下正处于底部，最困难的时候即将过去。

三、人民币汇率走强。

近期人民币汇率一直非常疲软，7月3日一反常态，开始强势升值，一度升值200点。

人民币汇率和股市，本来只是相关性，并没有因果关系。

问题是什么呢？

当足够多的人民币汇率走势，当做A股动态的时候，因果关系就会暂时有效。

所以，A股大涨，跟今天人民币汇率走强也有关系。

四、人民币为何走强？多头开始秀肌肉！

首先，逆周期因子开始发力。

7月3日，人民币中间价大幅调升，大幅偏离“正常”的预测值，这说明，逆周期因子开始发力。

此前，6月27日，人民币中间价调贬的幅度也大幅减小，偏离“正常”的预测值，逆周期也开始发挥作用。

这说明什么？央行层面，已经开始关注，人民币汇率贬值，并且采取行动，稳汇率。

2、央行货币政策二季度例会传递消息：稳汇率。

二季度新增内容：深化汇率市场化改革，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

一季度内容：深化汇率市场化改革，增强人民币汇率弹性，引导企业和金融机构坚持“风险中性”理念，优化预期管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。

相比之下，一季度更强调“增强人民币汇率弹性”，翻译成市场行为就是，放任人民币汇率波动。

一季度人民币汇率走势，先是大幅升值，后来又贬值，所以一季度“优化预期管理”，并没有强调方向。

二季度释放的信号就非常明显，由于人民币汇率大幅贬值，且贬值速度非常快，所以央行透露的：综合施策、稳定预期，坚决防范汇率大起大落风险。

翻译成市场行为就是，要采取综合措施，稳定人民币汇率，防止人民币汇率大幅贬值，以及防止人民币贬值带来的风险。

这份会议也显示：央行开始关注人民币汇率贬值风险。

3、由央行主管的《金融时报》发文称，理性看待人民币汇率波动。

据央行主管媒体《金融时报》援引业内专家称，中美货币政策分化带来的利差变化、美元汇率阶段性走强等因素给人民币汇率带来了短期的、阶段性的压力。

不过，随着国内经济稳步复苏，加之外贸保持韧性，人民币资产具备长期吸引力，人民币汇率稳定有坚实的基本面支撑，下半年人民币汇率有望继续在合理均衡水平上保持基本稳定。

鉴于前期人民币汇率贬值压力过大，《金融时报》传递的含义也相当明显：

人民币汇率没理由大幅贬值，下半年人民币汇率保持稳定符合政策重点。

关于人民币汇率，需要注意的是什么？

首先，人民币汇率空头，仍然比较顽强，从下午2点开始，人民币汇率就又开始掉头转为贬值。

其次，人民币多头，也开始集结力量，偷袭市场。

下午4点开始，人民币多头发力，再度扭转日内贬值走势，重回早盘升值区间，一直持续到在岸人民币收盘。

人民币多头下午4点半发力，目的很明显，就是要影响明天早上的“中间价”。

这就跟股市下午两点半发力，想要影响当天股票的收盘价一样，都是市场行为。

今天的人民币汇率走势，一个重要信号就是：市场开始分化，部分资金站队央行，人民币多头开始集结，大秀肌肉。

从监管态度，以及市场表现来看，这一波人民币汇率贬值，差不多要接近尾声了。